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金吾财讯 | 中信证券研报指,再融资新规征求意见稿紧扣服务实体经济、提升资本市场包容性与适应性、防范系统性风险核心导向,围绕“松绑、约束”双线推进,推出储架发行制度、修改小额快速融资上限,构建市价定价机制,有望降低优质公司融资成本与时间成本。此次修订是2023年2月全面注册制实施以来,首次对再融资制度进行系统性优化,有望持续强化证券公司投行业务复苏持续性。此次再融资新规改革储架发行与市价定价机制的引入,有望推动再融资结构向更加市场化、机构化的方向转型。在这一趋势下,融资需求旺盛、信披规范的优质成长型公司有望获得更多融资便利,加速业务扩张和技术升级;再融资活跃度提升也将直接带动券商投行业务收入增长,增强证券公司业绩修复可持续性。建议关注两条主线:1)股东层面产业资源丰富,资源强势注入的优质中型券商;2)净资本优势明显、投行业务实力雄厚、受益于资本市场制度完善的头部券商。
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