每日头条!深交所详解分级基金下折是什么意思？为什么要设置分级基金下折算条款？

6月份的大跌使多只分级基金触发下折，投资者因不明下折概念而蒙受损失。近两日，A股再次接连探底，又有多只分级基金基金面临下折，今日深交所就下折问题进行问答形式的科普，以下是详细内容。

1、什么是向下不定期折算（以下简称“下折算”）？

【资料图】

答：根据基金合同，当分级基金B份额净值低于某一阈值（目前大部分股票型分级基金的下折算阈值设置为***元）时，将触发分级基金向下不定期折算。折算后A份额、B份额和母基金份额的基金份额净值将均被调整为1元，调整后的A份额和B份额按初始份额配比保留（目前大部分股票型分级基金的这一配比为1:1），A份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额，分配给A份额投资者。

2、为什么要设置分级基金下折算条款？

分级基金的实质是，B份额通过向A份额“借钱”投资于母基金，支付给A利息，从而获得杠杆效应。

首先，下折条款保护了A份额持有人的利益。当市场连续下跌时，分级B的净值也大概率出现连续下跌，极端情况发生时，将影响优先端A的本金和利息安全。

其次，下折后B份额的杠杆也得以减小（从近5倍恢复至初始的2倍），将降低市场进一步下跌给B带来的净值加速下跌风险。

3、下折算对基金持有人的资产净值有什么影响？

答：对B份额持有人：份额折算前后B份额所对应的基金净值资产不变，但由于折算后的份额是按净值计算的，B份额折溢价的部分会消失，价格可能出现较大幅度波动。

对A份额持有人：份额折算后A份额持有人持有的A份额数量缩减，同时新增场内母基金份额，且所对应的基金净值资产不变，同时A份额价格资产的折溢价部分也消失，可能出现较大幅度波动。

对母基金份额持有人：折算前后所持有的母基金份额的资产净值不变。场外母基金份额持有人份额折算后获得场外母基金份额，场内母基金持有人份额折算后获得场内母基金份额。